Valtioneuvosto nimittää huoltovarmuusneuvostoon vähintään 22 ja enintään 26 jäsentä enintään 4 vuoden toimikaudeksi. Puheenjohtaja ja vähintään puolet muista jäsenistä edustavat elinkeinoelämää. Neuvosto kokoontuu kaksi kertaa vuodessa puheenjohtajan kutsusta. Huoltovarmuuskeskuksen toimitusjohtaja toimii neuvoston pääsihteerinä.

Huoltovarmuusneuvoston keskeisiä tehtäviä ovat:

• tarkastella maan huoltovarmuuden tilaa ja siihen kohdistuvia riskejä erityisesti pitkällä aikavälillä
• tehdä aloitteita ja edistää mielipiteenvaihtoa huoltovarmuutta koskevista aiheista
• arvioida sektori- ja poolikentän kattavuutta ja tarkoituksenmukaisuutta sekä toiminnan tuloksellisuutta
• tehdä aloitteita lainsäädännön kehittämiseksi huoltovarmuuden alalla
• arvioida huoltovarmuuteen suunnattavien resurssien riittävyyttä ja tarkoituksenmukaisuutta
• tehdä työ- ja elinkeinoministeriölle ehdotus hallituksen kokoonpanosta.